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Warren Buffett: Precio vs Valor Las 34 mejores frases (4/7)

Warren Buffett: Precio vs Valor Las 34 mejores frases (4/7)

Este es el artículo número 4, de una serie que he titulado “Las 34 mejores frases de Warren Buffett”. En estos artículos iré desgranando las frases o citas que me han parecido interesantes. Hoy voy a hablar de Precio vs Valor.

En infinidad de ocasiones, Buffett ha dado a conocer su visión de la bolsa de valores. La inversión es su vida, disfruta invirtiendo, disfruta gestionar empresas, disfruta enseñando. A lo largo de su dilatada carrera como inversor, ha ido dejando perlas en forma de frases o citas. Cada una de ellas encierra una gran experiencia como inversor. He elegido 34 frases. Hoy explicaré Precio vs Valor. Son 5 frases muy interesantes. ¿Empezamos?. +
| Publicado: 05/dic/2015 | Actualizado: xx/xxx/xxxx
Clasificación de frases por temas:

Precio vs Valor

1El precio es lo que pagas. El valor es lo que recibes.”

Es una frase muy parecida a la que dijo Francisco de Quevedo: “Sólo el necio confunde valor y precio”. Precio es lo que se paga por conseguir el valor. En una economía de libre mercado, son los agentes quienes forman la oferta y demanda del mercado. Unos dispuestos a vender y otros dispuestos a comprar. El cruce entre el precio de compra y el de venta da como resultado el cierre de la operación económica de compra-venta. Unos venden, esperando sacar el máximo beneficio y otros compran esperando sacar el máximo valor al menor precio posible.

En la Bolsa de Valores, no es diferente: existe una cotización que es el precio por el que se ofertan acciones. A esos precios existen compradores que quieren hacerse con la acción. Los compradores esperan sacar un valor mayor al precio que pagan. Los vendedores esperan sacar un mayor precio que el valor que venden. Pero en la bolsa, al igual que en la vida existen lo que se llama la psicología inversora: la esperanza de algo.

Buffett, usó esta frase para explicar que, en la Bolsa, existen unos precio de compra-venta que muchas veces no corresponden con el valor real del activo que se compra. Yo puedo comprar la empresa A por 30€, pero por medio de mis análisis, proyecciones, por medio de lo que sea, sé que la empresa A vale 40€ (es solo un ejemplo). El precio al que compro es 30€, pero el valor que consigo es 40€. De ahí se desprende la importancia de un buen análisis cuantitativo y cualitativo de una empresa cotizada.

2Si un negocio va bien, el precio de las acciones finalmente subirá.”

Y está clarísimo. A largo plazo, las ventas y los beneficios de una empresa harán que el precio de cotización de la empresa suba y suba. Si un negocio no funciona bien: no vende lo suficiente para cubrir sus costes variables, costes fijos y no es capaz de generar beneficios, al final la cotización de las acciones de dicha empresa se resentirán. Por eso, siempre es esencial comprar empresas cuyos negocios generen crecimientos reales de negocio.

3El verdadero inversor es aquel que desea que las acciones que posee de una empresa, bajen, para poder comprarlas más baratas.”

Y aquí entra en juego la Teoría del Mercado Eficiente. La Bolsa de Valores, es eficiente el 90% del tiempo. Pero es en ese 10% del tiempo donde el Precio y Valor se distancian en direcciones opuestas. Cuando estamos en ese 10% del tiempo de irracionalidad bursátil, las buenas empresas empezarán a venderse a precios razonables. Es ahí cuando un inversor inteligente, quiere que las acciones de la empresa A bajen y bajen para comprar más y más, a precios más baratos.

Pero no hay que confundir ese periodo de irracionalidad bursátil, ese 10% del tiempo, con la compra de acciones de una empresa que lleva años descendiendo en ventas. Como buen inversor, uno debe de analizar los motivos y causas de esos descensos y juzgar si es que existe una posibilidad de turnaround (situación de vuelco de una situación empresarial deficiente a una situación empresarial de crecimiento).

4Hace mucho tiempo, Ben Graham me enseñó que el precio es lo que pagas y valor lo que obtienes. Hablando de calcetines o de acciones, me gusta comprar mercancía de calidad cuando está rebajada.”

Sabemos que Graham desempeñó gran parte de su carrera como inversor en un periodo que se encuentra en torno a 1929, y todo lo sucedido. Por ello, Graham desarrolló su estilo de inversión basado en comprar empresas a precios muy por debajo a lo que valdría liquidarlas. Se basaba en la valoración de los activos fijos de las empresas, sus inventarios, efectivo, etc. Si encontraba una empresa que cotizaba a precios menores a la suma de sus activos netos y fácilmente liquidables, compraba. Así se aseguraba que siempre ganaría en cada transacción bursátil. De ahí que Buffett dijera esta frase tan característica de los inversores en valor. “Comprar empresas de calidad a precios rebajados”. Esa relación calidad-precio es fundamental para comprar a precios “razonables”.

Pero, ¿cuándo vendrá un tiempo de rebaja bursátil?. En ese tiempo, encontrarás acciones de calidad a precios rebajados. Es en ese 10% del tiempo, cuando la bolsa se mueve en dirección contraria al valor de las empresas.

5Es mucho mejor comprar una compañía fantástica a un precio justo que una compañía normal a un precio fantástico.”

De nuevo, para Buffett es fundamental la relación entre calidad de un negocio y el precio que se paga por ello. Comprar un buena empresa, con crecimientos y estabilidad económica a un precio decente que, comprar una empresa a un precio “superbarato” pero que tiene unas expectativas mediocres de crecimiento y de futuro.


Reflexionando sobre el tema:

En un próximo artículo reflexionaremos sobre las frases según estos 6 temas que propuse en el primer post de la serie “Las 34 mejores frases de Warren Buffett”. El siguiente grupo de frases que analizaremos serán el titulado: “Convicción”

Conclusiones finales:

De nuevo una Leyenda viva de la inversión nos da las claves para tener éxito en las bolsas de valores. Pueden parecer consejos sencillos, pero si lo fueran todo el mundo ganaría en bolsa y sabemos que ganar en bolsa es realmente complicado.

¿Qué piensas respecto al tema, después de leer esto?:
¿Cuál es tu frase o cita favorita de Warren Buffett?

Espero que hayas disfrutado leyendo el artículo, tanto como yo escribiéndolo.

Muchísimas gracias por leerme, y si quieres podrías demostrar que aprecias mi esfuerzo, compartiendo el artículo con tus amistades y contactos de email, Facebook, Twitter, etc.


Ánimo a todos y ¡esperanza!

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