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El mítico John Maynard Keynes nos enseñó… I

El mítico John Maynard Keynes nos enseñó… I

Evitar los impuestos es el único esfuerzo intelectual que tiene recompensa.” John Maynard Keynes

El personaje:

John Maynard Keynes nacido en 1883 muerto en 1946, fue un economista muy reputado, cuyo campo de actuación fue especialmente los temas relacionados con la macroeconomía mundial y las políticas económicas llevadas por los países.

Entre sus muchas aportaciones al ideario económico mundial, se encuentra lo que hoy se llama, la Teoría Keynesiana. Dicha teoría escrita en 1933 trataba sobre:

|Publicado: 14/sep/2015 | Actualizado: xx/xxx/xxx

Desempleo e inflación: relaciona estos dos conceptos con la demanda mundial. Comenta que para bajar el desempleo, se debería subir la demanda global, al incrementar el consumo (bajada de impuestos) o subir la inversión (bajando los tipos de interés) o aumentado el gasto público. Para bajar la inflación, se debería bajar la demanda, bajando el consumo (subir los impuesto), bajando la inversión (subiendo el tipo de interés), bajando el gasto público.

Además, Keynes trató otros temas como el tipo de interés y el ciclo económico. No quiero explicar demasiado, puedes buscar en libros cómo trata estos temas, pero respecto a los ciclos, Keynes comentó que los gobiernos deberían evitar las depresiones, haciendo que la economía disfrutará de un auge continuo. Exactamente dijo: “El remedio correcto para el ciclo económico no puede encontrarse en evitar los auges y conservarnos así en semidepresiones permanentes, sino en evitar las depresiones y conservarnos de este modo en un cuasi-auge continuo”.

Alguna enseñanza:

Quiero resaltar 5 frases dichas por Keynes, divididas en 2 temas: la diversificación y los mercados.

➜La Diversificación.

1- "Es mejor estar  más o menos acertado que precisamente equivocado." (John Maynard Keynes)

2- "Es un error pensar que uno limita el riesgo propio extendiéndose demasiado entre las empresas que conoce poco y que no tiene ninguna razón para tener una confianza especial en ellas." (John Maynard Keynes)

3- "A medida que pasa el tiempo, estoy más y más convencido de que el método correcto en inversión es poner grandes sumas de dinero en empresas que uno piensa que sabe algo acerca de ellas y acerca de su gestión." (John Maynard Keynes)

El primer grupo de enseñanzas de Keynes, que he citado con las 3 primeras frases, habla sobre el principio de diversificación, o Peorificación para Peter Lynch.

En el mundo de la bolsa, se tiende a pensar que, a más acciones en cartera menos riesgo de caída. Cierto es que cuando el mercado cae, todas las acciones van a caer. Si no se elige adecuadamente qué acciones tener en cartera, lo más probable es que ni la diversificación te salve de esas bajadas. Por ello, como muchos otros inversores han dicho: es mejor tener unas pocas empresas en cartera, pero que se conozcan bien, que muchas empresas, que no se sabe nada de ellas. Otra vez, hacer el trabajo de análisis previo es fundamental.

Keynes aprendió este principio de la diversificación y lo llevó con esmero, concentrando sus inversiones en pocas empresas que él conocía (más que nada al principio de su carrera).

➜Los Mercados.

4- “Los mercados pueden mantener su irracionalidad más tiempo del que puedes mantener tu solvencia.” (John Maynard Keynes)

5- “Si yo te debo un libra, yo tengo un problema; pero si te debo un millón, el problema es el tuyo.” (John Maynard Keynes)

En estas frases Keynes trata sobre las deudas. De por sí, tener cualquier tipo de deuda es malo. Comprarte una casa, pidiendo una hipoteca cuando puedes alquilarla, pedir un préstamo para comprarte una super televisión, cuando con una “normalita”, se pueden ver películas perfectamente. Vivir por encima de nuestras posibilidades acarrea cierta inestabilidad e inseguridad económica. Siempre te ronda por la cabeza: ¿podré pagar la letra del piso?. Endeudamiento por encima de nuestras posibilidades… ¡Nunca!.

En la bolsa de valores, pasa lo mismo. Queremos comprar acciones de la próxima “Apple”. Vemos un “filón” en tal empresa. “Tenemos una corazonada” y decidimos endeudarnos para comprar tal empresa, ya que con su “futura” revalorización podré pagar el principal, intereses y finalmente me queda una plusvalía. ¡ERROR!. Primero, si te endeudas para comprar esa empresa, es que estás esperando una revalorización enorme y eso nunca suele acabar bien.

Siempre debes ser pesimista y conservador al predecir. Cuando dentro de ti, empieza a rondarte la palabra “corazonada”, significa que no estás pensando con la cabeza. Hay que ser lo más racional posible y no dejarte guiar por las masas bursátiles. Inversores inexpertos que confunden a cualquiera.

La bolsa de valores puede bajar cada día más y más, sujeta a la psicología de rebaño bursátil.

Irremediablemente, en cierto grado el mercado se llevará a las mejores empresas por el camino que toman las empresas mediocres: caídas, caídas... Al final, empresas buenas y no tan buenas, sufren bajadas de cotización, día tras día. Y te preguntas, ¿por qué tal empresa, que tiene una buena marca, gran efectivo, y poco endeudamiento, está bajando igual que tal empresa con mucha deuda, bajadas en ventas?. La respuesta es fácil: las grandes empresas, al tener negocios sólidos sus cotizaciones se recuperarán cuando la irracionalidad bursátil desaparezca y las empresas mediocres nunca más se recuperarán. Solamente hay que esperar a que “la marea” vuelva al lugar correcto.

Conclusiones finales:

En la historia ha habido grandes pensadores que se han acercado al mundo de la bolsa de acciones. Unos no supieron entender el funcionamientos y otros pudieron alcanzar cierto entendimiento. Por ejemplo Isaac Newton, perdió una gran cantidad de dinero con la burbuja especulativa de los Mares del Sur. Se dejó cegar por la locura inversora de los años de 1700. Sentenció: ”Puedo calcular la trayectoria de los cuerpos celestes en centímetros y segundos, pero soy incapaz por completo de predecir la locura de una cotización en bolsa”. Pero Keynes, supo entender el significado de estar en la bolsa y acabó haciendo un gran trabajo en Chest Fund, entre 1927-1946, el fondo que administraba el dinero del King´s College, entre otras entidades.

¿Qué piensas respecto al tema, después de leer esto?:
¿Qué es más importante en el mundo de la bolsa? Tener una gran inteligencia técnica o tener una gran inteligencia emocional.

Espero que hayas disfrutado leyendo el artículo, tanto como yo escribiéndolo.

Ánimo a todos y ¡esperanza!

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